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期货评论铜1704合约还未交割现货升水已

2019-04-11 05:42:13 | 来源: 美食

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:上周,铜精矿加工费没有进一步的下降,和此前一周保持平稳,极端加工费报价仍然在70美元/吨下方。由于铜矿罢工干扰结束,因此预期层面主要是此前受影响的铜精矿恢复供应的情况,不过我们认为,只要利率不上升,目前的铜期限结构可以承接部分铜矿供应恢复的压力,因此预期带来的压力也不是特别大。而本周的现实情况是,因1704合约进入交割周,现货可能会转成升水格局儿童游戏机厂家
,现货市场较为紧张,支撑铜价格,但估计支撑只能持续至交割完成。

走势分析:

当日走势:4月12日,铜价格整体上延续回落。

市场现状方面,12日,现货市场升水环比下降5元/吨,至25元/吨,这意味着,1704合约还未交割,现货升水已经提升不动了,现货成交量也比较疲弱,整体下游接货力量薄弱。

消息面上,通往智利Chuquicamata铜矿的道路被工会工人封锁,该工会对该公司就改变就业结构的计划发出警告。智利国家铜业公司(Codelco)称,目前为止Chuquicamata铜矿产量未受到影响。

另外,南方铜业工会周二表示鞋套批发
,在周一夜间进行了一场长时间的会晤之后,工会代表和南方铜业公司秘鲁高管未能就终止无限期罢工达成协议。但是由于罢工未对铜产量造成实质影响,因此,在铜现状支撑逐步转弱的情况下,铜市场更关注未来预期。

而预期方面,依然是此前铜精矿不利的因素预估消除,我们此前预估将带来大约36万吨/季度的增量,不过,我们此前已经认为,季节性需求可以消耗掉部分供应弹性,另外,只要铜价格有所回落蜗轮蝶阀图片
,远期买盘就比较强大,这会提供足够的期限结构来消化剩余的供应弹性;以及冶炼企业铜精矿库存普遍不高,稍微的补充库存也能吸收铜精矿增量,因此,预期方面的压力也不是特别大,整体情况来看,铜市场缺乏强劲的逻辑,此次回落,预估程度有限,因此暂时建议观望为主,另外,铜价格大方向看涨不变。

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