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铜价开年回落短期仍面临调整

2019-04-10 22:07:25 | 来源: 育儿

新年个交易日,沪铜价大幅回落,尽失短期均线支撑,伦铜也下破4700美元/吨一线窄幅振荡区间,疲态尽显。当前,宏观面难以回暖,铜矿、现货铜供应增多等导致铜价大幅回落,但国家电订单流出增多或限制价格下跌空间。

宏观数据疲软,制造业低谷徘徊

去年12月财新中国制造业PMI为48.2,低于11月的48.6,连续10个月处于荣枯线下方。其中产出指数、新订单指数收缩程度扩大,新出口订单也再次跌入收缩区间,这说明中小企业订单量不足,经营较为困难。12月官方制造业PMI虽然小幅升至49.7,略高于上月的49休闲网
.6,但仍处在萎缩状态电玩城捕鱼游戏
,大型企业生产经营压力较重。

从相关数据来看,预计短期稳增长政策再度加码的可能性不是很大。中央经济工作会议确定2016年去产能为重要任务,我们认为在去产能没有取得成效之前,中国制造业将在低谷徘徊。

铜矿产量增加消息频现,供应增多

墨西哥国家统计局数据显示,去年10月墨西哥铜产量为41677吨,同比增长10.9%。智利11月铜产量为486128吨,较上年同期增长1.7%,新矿投产助推产量提升。同时,作为全球第三大铜供应国,秘鲁11月铜产量激增37%,至158652吨。预计2016年随着LasBambas和CerroVerdeII等大型铜矿投产,秘鲁铜产量将跳增66%,超越中国成为全球第二大铜矿生产国。铜矿供应增加预期促使当前铜精矿现货加工费TC处于105110美元/吨的较高位置。

从近期铜现货情况来看,由于进口铜较多,市场货源充足,部分持货商年底急于出货,主动放大贴水至120180元/吨,但下游企业采购并不积极,主要以观望为主,市场交投清淡。

电投资成亮点,限制铜价下跌空间

2016年电投资有全面提速的迹象,广州电计划投资77.9亿元,比2015年增加20.8亿元,其他如东莞、孝感、苏州等多个城市均有推近电投资计划星力捕鱼平台客服
。可以说,2016年在铜的下游消费中,电投资是亮点。数据显示,2015年12月国家电的订单大量流向有品牌的大型线缆企业,这些企业订单量稳中有升,整体开工率较高。未来,随着电投资不断落实,线缆行业将得到有效提振。但其他行业表现并不乐观,小型企业订单量减少,并且春节前提前放假的可能性较大。

我们总的观点是,短期铜价仍面临调整,投资者应以谨慎为主。具体操作上,沪铜可逢高抛空,在60日均线附近轻仓做空,下方看至20日均线支撑位置。另外,由于人民币仍存贬值空间,内外比值坚挺,内强外弱格局带来内外反套机会,即买入沪铜沽空伦铜。

(:中冶有色技术)

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